Это действительно близко к поппингу? – Инвестиционные часы

Все, что мы знаем о конце пузыря всего

От Питера Рейгана из Birch Gold Group

Если вы обращаете внимание на финансовые новости (или если вы регулярно читаете мои колонки), вы, вероятно, знакомы с термином «пузырь». Мы видели пузырь на рынке жилья 2008 года, пузырь акций доткомов, некоторые называют недавний крах облигаций концом пузыря облигаций и так далее.

Все это вариации на тему, старую как рынки, именуемую спекулятивный пузырь. Экономика онлайн определяет этот тип пузыря как:



внезапное увеличение цены актива, класса активов или отрасли из-за просто предположение, а не факты. Часто бывает, когда есть переоценка факторов, которые могут повысить стоимость активов, включая проекты роста и повышение цен. [emphasis added]

В той же статье также проливается свет на семь признаков, на которые следует обращать внимание при попытке определить, существует ли такой пузырь:

  1. Чрезмерный и необоснованный энтузиазм – Когда инвесторы игнорировать основы и инвестировать, основываясь на беспочвенной надежде. Хорошим примером является пузырь доткомов в начале 21 века. WallStreetBets на Reddit и бурный рост (и катастрофическое падение) акций мемов могут быть еще одними.
  2. Вход «неэкспертных» спекулянтов – Согласно Economics Online, когда рынок наводнен спекулянтами, это еще один сигнал спекулятивного пузыря.
  3. Быстрорастущие цены – Инвесторы сосредотачиваются внимание на активе без какой-либо основной причины (см. «мем-акции» выше) может поднять цену актива.
  4. Чрезмерное освещение в СМИ или в прессе – Ежедневное чрезмерное внимание основных и нишевых СМИ к фондовым рынкам помогает превращать сторонних наблюдателей в спекулянтов — за последние пару десятилетий все больше и больше.
  5. Низкие процентные ставки подпитывают спекуляции – Крупные спекулятивные рыночные пузыри, подобные этому, «процветают на низких ставках», из-за чего многие называют это «альтернативой нет» (TINA) или, как я уже говорил ранее, пузырем всего, спонсируемым ФРС. Почему? Поскольку низкие процентные ставки, особенно в сочетании с высокой инфляцией, делают традиционно консервативные инвестиции, такие как сберегательные счета, депозитные сертификаты и облигации, не только непривлекательныйно гарантированные проигравшие после инфляции.
  6. Искусственно низкая волатильность – Как правило, цены относительно стабильны, поскольку новости о базовом активе в основном игнорируется. Когда цены не определяются фундаментальными факторами, ими движут настроения. А на ранних стадиях пузыря настроения колеблются в узком диапазоне между вне себя от радости и эйфорический.
  7. В тренде – Войдите в мании Gamestop / AMC. Спекулянты-любители видят, что цена растет, и покупают, потому что им и в голову не приходит, что цены на активы могут упасть.

Большинство, если не все из вышеперечисленных красных флажков развеваются сегодня, и так было уже довольно давно. Имея это в виду, следующий очевидный вопрос:

На какой стадии этого спекулятивного рыночного пузыря мы находимся?

Поскольку хорошо задокументированные спекулятивные пузыри регулярно возникали в течение последних 600 лет, они имеют четко определенные фазы.

Давайте посмотрим поближе…

Пять стадий пузыря спекулятивных активов

Покойного Хаймана П. Мински не было в вашем списке рождественских открыток. Если только вы не из тех, кто читает прошлые выпуски Журнал экономических вопросов расслабиться после работы, вряд ли вы когда-нибудь слышали его имя.

И это позор. «Теория финансовой нестабильности» Мински включает пять стадий рыночного пузыря, которые удивительно постоянны на протяжении всей истории. Работа Мински может помочь нам определить, в какой фазе нынешнего спекулятивного пузыря мы находимся. Другими словами, насколько мы близки к концу?

Вот краткое изложение этих пяти этапов:

1. Водоизмещение: Смещение происходит, когда инвесторы влюбляются в новую парадигму, такую ​​как инновационная новая технология (или процентные ставки, которые в течение длительного времени близки к нулю). В 1880-х годах в США произошел пузырь, основанный на новой инновационной технологии — железной дороге. В конце 1990-х годов инновационной новой технологией был Интернет. Сегодняшний пузырь, по крайней мере, частично подпитывается более двадцати лет подавленных процентных ставок.

2. Стрела: Сначала цены растут медленно, но затем набирают обороты по мере того, как на рынок выходит все больше и больше участников, готовя почву для фазы бума. На этом этапе рассматриваемый актив получает широкое освещение в СМИ. СМИ освещают эту историю, привлекая больше внимания инвесторов и денег инвесторов. Обратите внимание, что стрелы могут быть устойчивыми, и может длиться долго! На следующем этапе начинаются проблемы…

3. Эйфория: Осторожность отброшена на ветер, и цены на активы взлетели до небес. Во время фазы эйфории новые меры стоимости придуманы, чтобы объяснить и оправдать неумолимый рост цен. Рациональные участники считают, что «больший дурак» всегда будет доступен для покупки их переоцененных активов, поэтому они не беспокоятся о том, что застрянут в руках. Когда рынки в эйфории, новообращенные спекулянты расстановка и платить премию за честь подержать сумку!

В своем мастерском исследовании спекулятивных пузырей Дьявол возьми самого дальнегоЭдвард Ченселлор описывает спекулятивное мышление, стоящее за ценами на более поздних стадиях печально известной голландской тюльпаномании 1630-х годов:

Цены зимой 1636 года могли быть оправданы только надеяться – неразумное ожидание – что луковицу тюльпана можно будет быстро продать по более высокой цене какому-нибудь «большему дураку».

4. Фиксация прибыли: К настоящему времени умные деньги прислушиваются к предупреждающим знакам, в основном продавая активы и уйдя с прибылью. Но зафиксировав точно время, когда пузырь лопнет, практически невозможно, и чрезвычайно опасный к своему финансовому здоровью. Как выразился Джон Мейнард Кейнс, «рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными». Таким образом, эта стадия фиксации прибыли часто превращается в игру «нажми на удачу», с дерзким, но все же рациональный инвесторы, готовые бежать с рынка, одной ногой за дверь, ожидая идеальный момент продать свои переоцененные активы и бежать в безопасные гавани, чтобы переждать грядущую бойню…

Это критический момент, прибыль между захватом и паникой. Пузыри обычно не лопаются из-за одной новости или катастрофического события. Канцлер объясняет, что иногда все, что должно случиться, это то, что сегодняшние хорошие новости недостаточно хорош. Последние умные деньги убегают. Как раз вовремя.

5. Паника: Цены на активы меняют курс и падают так же быстро, как и росли. Инвесторы и спекулянты, столкнувшись с маржин-коллами и падением стоимости своих активов, отчаянно пытаются ликвидировать свои активы. любой ценой. Предложение превышает спрос, цены падают еще более резко, вызывая петлю обратной связи, которая в целом толкает цены вниз. Спекулянты вынуждены ликвидировать свои хорошо ресурсы а также их плохие — вот почему, как говорят ветераны Уолл-стрит, «во время кризиса все корреляции стремятся к 1».

Я уверен, что мы прошли этапы один и два Сейчас. В прошлом году мания фондового рынка вокруг акций мемов, таких как GameStop и AMC (среди многих других), в сочетании с исторические уровни маржинального долга взятие на себя более молодыми дейтрейдерами Robinhood, вероятно, было сценическим три.

Это оставило бы нас в четвертый этап или, возможно, 5 для этого пузыря. «Умные деньги» уже ушли с рынка? Паническая распродажа началась?

Трудно сказать наверняка. Помните, что сказал Кейнс. Ни у кого нет идеального опыта точного определения вершины спекулятивного пузыря (за исключением ретроспективного взгляда).

При этом… С 4 января этого года фондовый рынок борется. На данный момент S&P упал примерно на 15%, а Nasdaq упал почти на 25%, что находится на территории медвежьего рынка. Даже облигации-убежища испытывают трудности (т. WSJ назвал это «худшим рынком облигаций с 1842 года»). Все это мог быть началом паники на пятой стадии.



Независимо от того, находимся ли мы на четвертом, пятом этапе или на полпути между ними, я призываю вас размещать свои сбережения соответствующим образом. В частности, если вы уже не уверены, подумайте о том, чтобы укрыться в безопасном убежище (прежде чем это сделают все остальные).

Не затоптайтесь на пути к выходу

Настало время обдумать собственную финансовую картину в целом, пока ее не стерли паникующие спекулянты. Убедитесь, что вы идете на приемлемый для вас уровень риска.

Изучите, как распределяются ваши сбережения, и узнайте о проверенных временем «убежищах», таких как физическое золото и серебро. Это разумно сделать лучше раньше, чем позже. Не покупайте огнетушитель, когда ваша кухня уже горит! Когда спекулянты действительно начинают паниковать и бросаться на выход, не удивляйтесь тому, что инвестиции в безопасные активы взлетят в цене. Это один из тех случаев, когда лучше действовать на месяц раньше чем на час позже.

Если вы хотите узнать больше о том, подходит ли вам диверсификация с физическими драгоценными металлами, мы можем вам помочь. Выделение части ваших сбережений на материальные активы помогло многим, многие люди крепко спят во время полнокровной паники пятой стадии.



Помогите поддержать независимые СМИ, сделайте пожертвование или подпишитесь: В тренде: Просмотры: 24


















Leave a Comment