Химерика – это последнее десятилетие

В первые годы текущего века Китай вырвался из стаи развивающихся стран с ускоренным ростом. Растет дискуссия о том, что два крупнейших в мире Китая и Америки работают вместе, чтобы управлять миром. На долю этих двух гигантов в настоящее время приходится более 40% мирового ВВП, они очень отличаются друг от друга, но взаимозависимы после многих лет развития более прочных торговых и финансовых связей.

Вслед за Всемирной торговой организацией Китай опередил всех, став ведущим мировым экспортером промышленных товаров. США предоставили большую часть мирового кредита, предлагая американским потребителям больше займов для покупки большего количества китайских товаров. Китай принял увеличивающееся предложение казначейских облигаций и казначейских векселей США в счет оплаты всех тех товаров, проданных в США, которые не были покрыты американским экспортом, идущим в обратном направлении.

В 2022 году стоимость Gilts упала на 150 миллиардов фунтов стерлингов

Знаменитая «торговля казначейскими облигациями» привела к тому, что у Китая накопились резервы на сумму 3 триллиона долларов, включая множество требований к налогоплательщикам США. Это гарантировало, что американский потребитель сможет вести лучший образ жизни, основанный на покупке качественных промышленных товаров из Китая дешевле, чем поиск внутренних поставок.

США добровольно и неохотно внесли свой вклад во многие инновации, которые подпитывали целый ряд новых продуктов китайской цифровой революции и передовых технологий в более широком смысле.

США — страна потребителя. Китай предоставил хорошо сделанную и недорогую продукцию, произведенную в больших масштабах на земле производителей. Америка брала взаймы, а Китай наращивал свою производственную мощь и валютные резервы.

Политика Трампа теперь политика Америки

Президент Дональд Трамп был первым лидером США, бросившим вызов основам этого важного, но странного партнерства. Ему не нравились кражи и уловки с целью завладеть интеллектуальной собственностью США, и он беспокоился о том, что американское производство опустошается в постоянной погоне за более дешевым китайским продуктом. Он утверждал, что китайская валюта была намеренно занижена, чтобы продавать больше товаров.

Президент Байден во многом продолжил критику своего предшественника, и ему пришлось ужесточить реакцию США в целом на случай, если Китай предпримет шаги для контроля над Тайванем против своей воли.

Российское вторжение в Украину сразу после того, как Китай подписал с президентом Путиным документ о глубоком и широком партнерстве, еще больше обеспокоило США своей зависимостью от Китая. США пришли к выводу, что широкомасштабный внутренний промышленный потенциал Китая позволяет Китаю строить все более крупные вооруженные силы, а китайские инициативы «Пояса и пути» — как способ получения контроля или влияния над важным сырьем и ресурсами, которые Запад нуждается в следующем этапе своей экономической эволюции. Там, где Запад провел конференции и подписал цели по достижению нулевого уровня выбросов, Китай продолжил контролировать ресурсы и производство солнечных панелей, ветряных турбин и аккумуляторов для автомобилей.

В этом году обе большие проблемы хит. Экономика США сократилась в реальном выражении в первом квартале из-за всплеска импорта и сбоев в накоплении запасов. Центральный банк запоздало обуздывает экономику, чтобы бороться с живой инфляцией. Большинство ожидает, что в этом году в США будет зафиксирован разумный рост, поскольку экономика постепенно замедляется в ответ на более высокие процентные ставки.

Китайская экономика сильно замедлилась в результате новой волны Covid-19, которая привела к блокировке важных городов и регионов. В апреле розничные продажи в Китае упали на 11%, а объем промышленного производства снизился на 3%, при этом гораздо большее падение произошло в закрытых районах, таких как Шанхай, где розничные продажи упали на 30%, а промышленное производство – на 14%. Ему будет сложно расти во втором квартале, поскольку меры по борьбе с пандемией сохраняются.

Ожидалось, что китайская экономика перейдет к более низким темпам роста, чем в предыдущее десятилетие, благодаря принятому политическому решению положить конец спекулятивным излишествам частного сектора на рынке недвижимости и переключить больше деятельности на государственные предприятия. Правительство заявило, что в этом году рост составит около 5,5%, и многие теперь ожидают, что он составит в лучшем случае 4%, в зависимости от результатов Covid.

Covid дает преимущество США

Разные подходы двух стран к пандемии дают преимущество США. Переходя к ряду новых вакцин и методов лечения, Америка теперь может жить с Covid-19 без дальнейших блокировок. Кроме того, в очередной раз была создана новая индустрия медицинских продуктов, полученных в результате исследований.

Китай по-прежнему привержен полной изоляции как единственному ответу на инфекцию, с вызывающими ее разрушениями и с риском новых волн, вызывающих то же самое снова. Китай утверждает, что смог снизить уровень смертности до небольшого уровня, перейдя на нулевой уровень заболеваемости Covid. США теперь почти догнали количество смертей в Европейском союзе, которое в настоящее время превышает один миллион, поскольку они стремятся сохранить открытость большей части своей экономики. Он по-разному реагирует на Россию: США ведут торговую войну против агрессора и поставляют оружие Украине, а Китай время от времени призывает к мирным переговорам и пытается уклониться от западных санкций против собственной торговли как друг России.

Учитывая эволюцию политики США в отношении Китая, предстоящие годы, вероятно, будут усеяны торговыми спорами и напряженностью между двумя большими странами. США останутся зависимыми от китайского импорта в течение многих лет, но постепенно будут обеспечивать возможность производить больше внутри страны или закупать часть из других источников. Он также станет очень строгим в отношении технологий, защищая свои собственные и настаивая на контроле своей интеллектуальной собственности.

Горячие точки между ними включают любые упреждающие действия Китая против Тайваня, вопрос о доступе к морям вблизи берегов друг друга, битвы за право собственности на интеллектуальную собственность и более широкую дипломатическую войну за получение и сохранение поддержки других стран. стран в ряде мировых органов и по ряду мировых проблем и конфликтов.

Китай будет наращивать свою военную и дипломатическую мощь и будет стремиться усилить свою власть над третьими странами за счет инвестиций и торговли. Маловероятно, что он вторгнется на Тайвань, оказывая другие виды давления. США будут стремиться сохранить технологическое лидерство, особенно в сфере обороны, и усилят свои обязательства перед Юго-Восточной Азией, работая с Японией и Австралией как с двумя ключевыми союзниками.

Для инвесторов это означает отход от глобализации, больший политический риск в китайских и азиатских инвестициях и ряд инвестиций, поскольку США и их союзники восстанавливают свои позиции в ключевых технологиях и материалах. Западные инвесторы все более настороженно относятся к китайским инвестициям, учитывая силу государственного контроля над рынками и внутренней экономикой.

США сохраняют большую силу благодаря своей почти самодостаточности в энергии, совершенству своих инноваций, глубине своего сектора малого бизнеса и венчурного капитала и своей обновленной решимости повысить свою национальную устойчивость перед лицом возродившихся угроз.

Джон Редвуд — главный глобальный стратег Charles Stanley.

.

Leave a Comment