Большое интервью: Гилби Франклина Темплтона о проблемах, возможностях и развитии отрасли

Мартин Гилби из Franklin Templeton присоединился к фирме из Aberdeen Asset Management (теперь abrdn) почти пять лет назад. В то время переезд означал, что он будет управлять бизнесом, который был в десять раз меньше, но он чувствовал, что у него есть значительные возможности для роста.

С тех пор Franklin Templeton рос как органически, так и за счет приобретений. За последние пару лет Франклин Темплтон купил Lexington Partners, O’Shaughnessy Asset Management, кредитную группу инвестиционного уровня у Aviva Investors и Legg Masson.

Сейчас британский бизнес составляет 19,5 млрд долларов (15,4 млрд фунтов) из глобальных активов фирмы в размере 1,5 трлн долларов (1,2 трлн фунтов), находящихся под управлением.

Генеральный директор британского бизнес-представителя Инвестиционная неделя рассказывает редактору Кэтлин Галлахер об интеграции компании, бизнес-модели фирмы, возможности будущих приобретений и возможностях, предоставляемых токенизацией.

Специалисты по инвестиционным менеджерам

У Франклина Темплтона есть модель специализированных инвестиционных менеджеров, или так называемых SIM-менеджеров, которая входит в более широкий бизнес. Согласно их веб-сайту, их 18, некоторые из которых имеют ту или иную форму бренда Franklin Templeton, а другие, например, те, что попались от Legg Mason, имеют совершенно разные бренды.

У этих SIM-карт есть свои собственные генеральные директора и ИТ-директора, и предприятия решают, насколько они будут участвовать в корпоративных функциях, предлагаемых Франклином Темплтоном, таких как распространение, человеческие ресурсы или технологии.

Наличие разных дочерних компаний, безусловно, имеет свои преимущества, в том числе возможность предлагать несколько менеджеров Франклина Темплтона для одного и того же мандата. Гилби привел пример недавнего мандата, в который вошли три их фирмы.

«Это фантастическое место, — говорит он. «Это иллюстрирует мощь нашей бизнес-модели, когда мы можем иметь две работы, работающие независимо друг от друга, каждая из которых достигает финала с большим мандатом».

Большое интервью: Самара Коэн из BlackRock об индексации, инклюзивности и эффективности инвестиций

Он говорит, что эта гибкость «отличает» Franklin Templeton от других компаний, которые также используют партнерскую модель, и помогла ускорить темпы интеграции приобретенных предприятий.

По словам Гилби, интеграция Legg Mason в модель была очень важной, и он подробно рассказал о том, что фирма привнесла в бизнес.

Приобретение было завершено в конце июля 2020 года и означало, что объединенная группа имела активы на сумму 1,4 трлн долларов (1,1 трлн фунтов стерлингов) под управлением по всему миру. Это «ускорило трансформационный путь», добавляет Гилби.

Он приводит в пример компанию Western Asset, управляющую фиксированным доходом, и Мартина Карри, специалиста по глобальному фондовому рынку, оба из которых участвовали в сделке с Леггом Мейсоном.

Он говорит, что, когда Western присоединился к ним, у них было мнение, что это будет «довольно на расстоянии вытянутой руки с Франклином Темплтоном», в то время как для Мартина Карри «они фактически занимаются распространением для них в Великобритании».

«Что я хотел бы сказать о наших друзьях в Western, так это то, что мы очень рады сообщить, что помогли им выиграть пару мандатов за последние 12 месяцев на новый бизнес на сумму более 1 миллиарда фунтов стерлингов в глобальных мандатах на неограниченные облигации.

«И они могли бы очень открыто сказать, что эти возможности появились в основном благодаря контактам, которые есть у моей команды».

Он добавляет, что, по его мнению, «даже с западом» культурная и поведенческая интеграция фирм Legg Mason произошла «быстрее … чем мы думали, когда начинали это путешествие два года назад».

Однако у этой модели есть и свои проблемы, одна из которых проявилась в связи с вторжением России в Украину.

Когда произошло вторжение, фирма подсчитала общую долю участия в России и Украине по всем предприятиям и обнаружила, что она минимальна и составляет 0,5% глобальных активов под управлением.

Однако следующий шаг был сложнее, потому что их модель означает, что у предприятий есть собственная инвестиционная философия, и, следовательно, технически они могут принимать собственные решения о том, что делать с этими активами и потенциальными будущими инвестициями в страны.

«Это подчеркивает одну из проблем нашей бизнес-модели, которая заключается в том, что мы не используем авторитарную культуру сверху вниз, где у нас есть, например, один ИТ-директор, который говорит, что делали все инвестиционные команды.

«Когда происходит что-то вроде России или Украины, или еще одним хорошим примером является ESG, я думаю, клиенты действительно хотят знать, что думает и делает инвестиционная команда, с которой они взаимодействуют. Но понятно, что они также хотят знать, какова корпоративная позиция».

Он говорит, что это требует, чтобы фирма была «культурно организована» и «отдавала приоритет времени, чтобы собраться вместе, чтобы мы могли ответить на вопросы клиентов».

Однако Гилби отмечает, что результат не обязательно означает, что у них «один голос». Однако в случае с Россией/Украиной мнение «в совокупности было моральным и этическим вопросом, и мы не должны торговать».

Дальнейшие приобретения

Гилби говорит, что, учитывая модель SIM-карт Франклина Темплтона, больше поглощений находится в пределах возможного, особенно если это «дополнит» существующих менеджеров.

«То, где мы действуем, направлено либо на заполнение пробелов с точки зрения продукта, либо с точки зрения географии», — объясняет он.

Большое интервью: Тим Уайтинг из TJ&P о том, как стать «Ветчинным двором» лондонских IFA

В качестве примера он объясняет, что до приобретения Легга Мейсона Франклин Томпсон приобрел частный кредитный бизнес в США под названием «Преимущества Стрит Партнерс». Однако эта фирма «очень ориентирована на США».

«В Европе, Великобритании и других странах существует большой спрос на частные кредиты», — отмечает он. «Не секрет, что если бы появился хороший частный кредитный магазин, ориентированный на эти рынки, [we would be interested].”

Однако он добавляет, что, по его мнению, фирма «вероятно покончила» с очень крупными приобретениями.

Токенизация и частные рынки

Глядя на другие будущие разработки в фирме и отрасли в целом, Гилби говорит, что «одна из самых больших проблем» заключается в том, как привнести «ряд альтернативных стратегий в структуру, предназначенную для розничных инвесторов».

Одно из решений, которое фирма рассматривает во всем мире и которое уже запущено в США, — это токенизация.

Заявка Великобритании на крипто-хаб: Будут ли средства в виде токенов?

Гилби говорит, что технология блокчейна может «устранить неэффективность в цепочке создания стоимости» и «позволить инвесторам с меньшими суммами получить доступ к базовым активам».

«Я думаю, что мы должны объединиться во всем мире и извлечь уроки из этого. И применить это для других рынков», — говорит Гилби о запуске в США.

Глава британского представительства также сказал, что Фонд долгосрочных активов (LTAF) является «хорошим примером решения, которое набирает обороты».

«Удивительно, как быстро отрасль и правительство объединились, чтобы вывести на рынок структуру в рекордно короткие сроки — я думаю, это произошло слишком быстро для индустрии фондов», — добавляет он, отмечая, что фонды «обычно как бы вдумчиво относиться к этим вещам и довольно методично прорабатывать их».

Когда его спросили о роли инвестиционных фондов в обеспечении доступа к этим рынкам, он сказал, что, по его мнению, к этому механизму «пробудился интерес».

Фирма имеет два инвестиционных фонда: известный траст развивающихся рынков (TEMIT) и глобальный портфель Мартина Карри. Он отмечает, что за последние 18 месяцев на них наблюдался «рост спроса».

«Есть несколько стратегий прямых инвестиций, которые мы рассматриваем во всем мире, когда мы задаемся вопросом, является ли инвестиционный траст подходящим средством для реализации этого для британских инвесторов», — добавляет он.

.

Leave a Comment